콘텐츠에는 관세가 없다

 

넷플릭스가 보여준 구독 모델의 ‘불황 방어력’

요즘같이 글로벌 관세 전쟁이 이어지고, 경기 둔화 우려가 커지는 시기에도 유독 실적이 돋보인 산업이 있습니다.
바로 스트리밍 콘텐츠 산업이죠. 그 중심에는 여전히 넷플릭스가 있습니다.

넷플릭스 1분기 실적, 기대 이상

넷플릭스가 발표한 2025년 1분기 실적은 시장의 기대치를 훌쩍 넘겼습니다.

• 매출: 105억 4300만 달러 (약 15조 원)
• 전년 대비 성장률: 매출 +12.5%, 영업이익 +27%

이는 트럼프 전 대통령의 관세 정책으로 제조업과 무역업 전반에 먹구름이 드리운 상황에서 나온 성적이라 더욱 눈에 띕니다.
‘콘텐츠에는 관세가 없다’는 말이 실감나는 순간이죠.

불황에도 끄떡없는 콘텐츠 산업

경기가 나빠지면, 사람들은 외식이나 여행, 쇼핑보다 비용 대비 만족도가 높은 ‘집콕 콘텐츠’를 택합니다.
대표적인 예로:

• 팬데믹 시절, 전 세계적으로 스트리밍 서비스의 구독자 수 폭발
• 경기 불황에도 넷플릭스, 디즈니플러스, 스포티파이 등은 꾸준한 성과

예전에는 게임 산업이 ‘불황 방어주’로 꼽혔다면, 이제는 스트리밍 플랫폼이 그 자리를 차지하고 있는 셈입니다.

구독 기반 모델은 왜 강력할까?

그 중심에는 ‘구독 기반 모델’의 안정성이 있습니다.

• 한 번 구독하면 쉽게 해지하지 않음 → 고객 충성도 높음
• 매월 꾸준한 수익 발생 → 예측 가능한 캐시플로우
• 콘텐츠나 서비스가 쌓일수록 사용자 이탈률 감소 → 해자(진입장벽) 형성

LG전자의 구독가전 서비스, 쿠팡의 와우 멤버십, 스포티파이의 음원 스트리밍 사업 등이 대표적인 예죠.

넷플릭스의 구조는 더욱 단단하다

넷플릭스는 단순히 콘텐츠를 중개하는 플랫폼이 아닙니다.
직접 투자해 제작하고, 글로벌 배급권과 독점 스트리밍 권한, IP(저작권)까지 가져갑니다.

• 흥행 실패 리스크는 넷플릭스가 떠안지만,
• 흥행 성공 시 수익 대부분을 가져가는 구조입니다.

이런 방식은 넷플릭스가 콘텐츠 시장을 일정 부분 과점하고 있기 때문에 가능한 일이죠.
제작사 입장에선 선택지가 많지 않다 보니, 넷플릭스의 조건을 대부분 수용할 수밖에 없습니다.

스트리밍 산업, 앞으로의 관전 포인트

경쟁 구도가 심화되면 어떻게 될까요?

• 제작사 입장에선 플랫폼 간 경쟁이 치열해질수록 더 유리한 계약 조건을 이끌어낼 수 있습니다.
• 소비자 입장에선 다양한 플랫폼이 경쟁함에 따라 더 나은 콘텐츠와 가격 혜택을 기대할 수 있습니다.

결국 구독 모델의 승자는 "오리지널 콘텐츠와 사용자 충성도"를 얼마나 확보하느냐에 달려 있습니다.

 

관세도 경기 침체도 비껴간 넷플릭스, 그 핵심엔 강력한 구독 모델과 콘텐츠 지배력이 있다.